单月18万吨——这一数字让2026年3月成为近五年进口棉到港量最高的月份之一。海关最新公开数据显示，3月进口棉环比增加约1万吨，同比增幅则高达137%。一季度累计55万吨的进口规模，意味着国内纺织企业的原料盘子正在发生结构性位移。
进口激增的底层逻辑
这轮进口放量并非偶发。从2025/26年度（2025年9月至2026年3月）累计105万吨、同比增长28%的数据来看，纺企的进口采购节奏早已提速。行业公开数据揭示的核心驱动力有两个：一是内外棉价差持续在每吨1500-2000元区间波动，进口棉对纺纱厂而言意味着每吨可节省数百元的原料成本；二是对新疆棉使用限制的持续担忧，促使外向型纺企主动提高进口棉配比，以规避出口订单的合规风险。
值得注意的是，3月环比增幅仅5.9%，但同比基数效应极其显著——2025年3月进口量仅为约7.6万吨。这种“低基数+高增幅”的组合，恰恰说明过去一年纺企的进口策略已从“被动补库”切换为“主动建仓”。
对产业链上下游的传导效应
进口棉的大量涌入，首先冲击的是国内棉价。在郑棉主力合约上，近三个月持仓量持续增加但价格未能突破15500元/吨关口，说明市场对进口到港压力已有提前定价。对于新疆棉产区而言，这意味着一部分内销订单的原料需求被进口棉分流，尤其是在山东、江苏等纺织大省的纱厂，进口棉的使用比例已从2024年的约30%升至当前的接近45%。
对下游面料和服装企业来说，原料端的价格博弈正在向成品端传导。进口棉纺出的纱线在强力、条干均匀度上的表现与新疆棉差异不大，但成本优势使得坯布报价更具弹性。部分出口导向型织造厂已明确表示，2026年春夏订单将优先采用进口棉纱，以保持FOB报价的竞争力。
采购窗口期与风险提示
当前进口棉到港量仍处于高位，但需要注意两个变量：一是ICE期棉在75-80美分/磅区间震荡，若美棉产区天气升水启动，外盘可能快速上行，届时内外价差收窄会抑制进口动力；二是滑准税配额的使用进度，一季度已消耗约40%的年度配额，下半年若配额紧张，进口节奏可能放缓。