2026年一季度棉纱进口量激增，产业链库存压力或向织造端传导

进口棉纱正在以近两年最快的速度涌入中国港口。海关总署最新统计显示，2026年3月单月进口量达到约21万吨，环比增加8万吨，增幅超过60%，同比增幅更是高达65.7%。

进口量级与节奏

一季度累计进口棉纱线约51万吨，较去年同期增长近五成。拉长周期看，2025/26年度（2025年9月至2026年3月）的前七个月，累计进口量已经达到约110万吨，同比增速为31%。这意味着本年度进口总量大概率将创下近年新高。

从月度节奏看，1-2月进口量相对平稳，但3月出现明显跳升。这种集中到港的特征，通常与海外棉纱价格竞争力增强、国内贸易商集中订货到货周期重叠有关。印度、越南、巴基斯坦等主要来源国的棉纱报价在2026年初持续走低，内外价差一度扩大至每吨千元以上，刺激了进口意愿。

产业影响

进口量的井喷对国内棉纺产业链的冲击正在显现。上游方面，进口棉纱大量替代国产纱，国内纺纱厂的开机率与出货速度承压，部分中小纺企已开始主动降价去库存。中游贸易商环节，港口库存快速攀升，青岛、广州、张家港等主要进口港的棉纱库存已接近历史高位。

下游织造与服装厂的反应则相对滞后。目前江浙、广东等主要织造集群的开机率维持在六至七成，并未出现明显下滑。但一个不可忽视的信号是：织造企业的原料备货周期正在缩短，随用随采的比例上升。这意味着下游对后市价格持观望态度，不愿意承担库存贬值风险。

更值得关注的是，进口棉纱的品类结构也在发生变化。高支纱、精梳纱的进口占比提升，对国内中高端纱线市场形成直接竞争。以往进口棉纱主要冲击低支普梳领域，如今这种竞争正在向利润更高的细分市场蔓延。

实操建议

给采购方 - 当前进口棉纱供应充裕，议价空间较大，可适当压价采购，但需关注港口库存积压后可能出现的低价抛售窗口。 - 缩短单次订单批量，增加采购频次，以应对价格波动风险。若订单以远期交货为主，建议锁定部分原料价格。 - 关注巴基斯坦棉纱因国内棉价波动可能出现的供应不稳定，适当分散来源国。

给外贸企业 - 出口棉纱或棉布的企业需注意：进口激增可能引发国内反倾销或保障措施调查风险，尤其是对印度和越南来源的棉纱。 - 利用内外价差窗口，可考虑进口棉纱与国产棉纱的套利操作，但需控制头寸规模。 - 关注人民币汇率波动对进口成本的二次影响，近期汇率双向波动加剧，建议远期结汇锁定利润。