2026年4月末，湛江港颗粒硫磺报价冲至6700元/吨，环比上涨8%，年内累计涨幅突破80%，刷新历史纪录。硫酸价格紧随其后，冶炼酸装置集中检修加剧供应紧张，高位运行已成常态。
成本倒逼：磷化工全链条承压
硫磺是磷复肥生产的核心原料，其价格飙升直接推高企业的制酸成本。以川恒股份为例，其主流工艺采用硫磺制酸，尽管配套了部分硫铁矿制酸产能并采购冶炼副产硫酸，但硫磺价格疯涨仍大幅拖累其生产成本。兴发集团在2026年3月以来也明确表示，硫磺、甲醇等大宗原料涨价已对部分业务板块造成明显压力。业内预判，中东地缘局势持续扰动，叠加湿法炼镍等新兴产业对硫磺需求的激增，硫磺价格可能长期维持高位，这意味着成本压力不会是一阵风，而是结构性挑战。
头部企业的“成本护城河”打法
面对原料“高烧”，龙头企业并未被动等待市场回调，而是从多个维度构筑防线。
新洋丰采取“双轨制”供给策略：其配套的100万吨硫铁矿制酸产能完全规避了硫磺价格波动，而300万吨硫磺制酸产能则依托化肥保供资质，获取低价硫磺配额，有效平抑采购成本。同时，公司持续提高新型肥料占比——这类产品对原料价格敏感度较低，可平滑周期波动，为后续毛利率修复预留空间。
云天化的策略则侧重库存与采购优化。公司凭借充足的硫磺战略库存获得明显比价优势，同时加大云南周边冶炼酸采购比例，多渠道分摊高价原料压力，确保满产运行以抵御市场波动。
兴发集团依托全产业链协同优势，推动草甘膦、有机硅等主营产品价格跟涨，顺畅传导成本压力。更关键的是，公司加速推进磷石膏煅烧制硫酸联产水泥项目，预计2027年投产，达产后年消纳磷石膏200万吨、年产硫酸80万吨，直接对冲硫磺涨价冲击。
技术替代：从“依赖进口”到“自主可控”
我国硫磺对外依存度长期偏高，价格极易受国际局势扰动。本轮涨价正倒逼行业加速技术迭代，降低对进口硫磺的依赖。
贵州磷化集团的全球最大磷石膏分解制酸联产水泥“1468”项目已稳定运行，年消纳磷石膏140万吨，年产硫酸60万吨、胶凝材料80万吨，硫资源回收水平领跑行业。川恒股份则暂缓40万吨硫磺制酸项目，待价格合理再重启，同时加紧论证磷石膏制酸技术可行性，并在贵州、广西基地新建硫铁矿制酸装置，预计2027年中投产，届时形成90万吨/年产能，每吨成本节省约500元。
中国磷复肥工业协会在2026年上半年硫产业链市场交流会上明确提出，加快磷石膏制酸技术推广、完善硫资源战略储备，力争将硫磺对外依存度降至30%以内。当前硫磺高价运行，已为磷石膏制酸产业化打开经济窗口期。